面前，大模子不停迭代升级，AI期骗快速发展，AI产业的发展后劲加快开释，AI意见也因此成为具备长久成长性的高景气度赛说念。

AI时候势能下，借助AI增强竞争力、提高业求实力已是企业发展的紧要策略举措。联念念集团动作一家全面布局AI的科技企业，基于AI内嵌的智能结尾、AI导向的基础才能、AI原生工作及决策的业务布局，积极抢滩AI产业先机，尤其是在AI结尾革射中，联念念集团以AI PC引颈波浪，有望涵养行业开启全新上行周期。

7月30日，民生证券发布研报以为，联念念集团业务全面向AI升级开启发展新征途，成为AI波浪下的核心主义，保管其“推选”评级。

AI PC成长性看俏，联念念集团占据先发上风

近期，电子偏执细分界限的铺张电子题材强势，并一度成为公募基金最喜欢的行业，电子板块的超配比例也升至历史高位，成为投资新宠。

铺张电子板块景气度高企背后，主若是业界看好其高细则性的事迹阐扬。把柄IDC数据，铺张电子核心居品的手机在本年二季度的大家出货量同比增长6.5%，同期PC出货量增速达3%。民生证券称，面前各大PC厂商库存水位已基本收复健康，行业复苏进取的基本条目仍是具备。

毫无疑问，铺张电子行业已步入复苏进取的增长通说念，行业基本面捏续性向好。IDC、Canalys、Gartner等数据机构多数预测，PC、手机等铺张电子居品将在2024年全年兑现正增长。如Gartner预测，2024大家PC出货量将兑现3.5%的增长。

除此除外，铺张电子行业在AI时候赋能下，迎来了创新发展新周期。以PC来说，AI PC刺激PC市集通达新增漫空间已成为业界共鸣，现在AI PC已步入放量浸透的阶段，当年有望成为主流机型。重迭PC市集回暖，民生证券以为，AI PC 的问世为行业带来第三次紧要变革，PC产业有望插足全新成长周期。

铺张电子行业复苏与AI创新共振下，板块建立价值突显。中信证券指出，在复苏趋势竖立+创新拐点到来的布景下，看好铺张电子板块“短期连续复苏+中长久端侧AI放量”的基本面改善，要点退换端侧AI机遇。

联念念集团动作铺张电子龙头厂商，基于IDG智能开发业务向端侧AI升级，并以AI内嵌的智能结尾，打造“一体多端”策略，发力AI PC、AI手机、AI平板和AIoT开发。在PC方面，联念念集团份额稳占大家第一，连气儿多年在大家市集占据近四分之一的市集份额，本年二季度，其以4.2%的增速收货了23.4%的市集份额，市占比连续保管大家第一。

面临AI时候改换当潮，联念念集团最先发展AI PC，并齐集产业链各头部厂商打造了丰富的AI PC生态，推出了性能遒劲的AI PC居品，后者可基于联念念天禧大模子的个东说念主智能体“联念念小天”，在个东说念主铺张者、商用界限均可兑现AI期骗和能力。

伴跟着AI PC软硬件的捏续升级，AI PC用户体验捏续提高，民生证券以为，在此布景下，AI PC有望迎来行业的“Chat GPT 期间”，计划订单有望加快落地。

联念念集团动作AI PC核心主义，也将受益于AI PC的浸透迎来新增长。民生证券称，联念念集团在AI PC具备先发上风和最先地位，其将在2025财年获取业内最先的增长，具体从4Q24启动，跟着AI PC插足快速放量阶段，其PC销量有望兑现捏续增长，届时其IDG 业务有望在2025至2027财年别离兑现营收472.75/505.85/536.2亿好意思元，同比增速别离达6%/7%/6%。

AI算力带动盈利核心上移，SSG利润增长引擎安稳

生成式AI升级及AI时候期骗，将捏续引爆智能算力需求，使得AI算力成为AI产业中高细则性赛说念。中信证券称，AI波浪下，算力动作AI发展的基石连气儿长周期，AI的长久发展将建立在算力成长的基础之上。

基于AI对算力的昌盛需求下，AI工作器发展长进可不雅。把柄Digitimes预测，2024年高阶AI工作器预期出货54.3万台，较2023年景长172%。一般AI工作器期出货72.5万台，增长 54.2%。AI工作器的增长态势，有望带动算力厂商盈利核心上移。

联念念集团锚定算力，以ISG基础才能决策业务为万千行业提供IT基础才能决策，该业求实力淳朴，下搭客户隐秘微软、亚马逊、谷歌、字节超越、百度、腾讯等巨头偏执他中小企业客户，其核心居品的工作器阐扬尤为出众，把柄IDC数据，本年一季度，联念念集团x86工作器销售额同比大幅增长200.2%，超出市集近177pts，市集份额跃居国内第三。

面临AI发展的智能算力需求，联念念集团通过构建“一横五纵”的AI导向的基础才能，变成指异构智算平台+工作器、存储、软件及超交融、数据收罗和角落基础才能居品和决策的业务布局。在AI工作器界限，联念念集团基于联念念问天和联念念ThinkSystem品牌，居品线慢慢完善，可提供超越60款复古AI期骗基础才能居品，并在本年收货了超70亿好意思元的AI基础才能订单。

在行业增长态势下，联念念集团的算力基础才能业务也阐扬出较高增长后劲。民生证券称，联念念集团的AI工作器业务展望跟着AI算力卡供应病笃的缓解，重迭B200等新址品的放量，将拉动其ISG业务在2025财年获取优于行业的增长，并在接下来的2026、2027财年保捏增长态势，展望2025至2027财年联念念集团的ISG业务营收别离为98.14/110.90/119.77亿元，同比增速为10%/13%/8%。

AI波浪还催化数字化智能化变革提速发展，AI+引颈的数字经济转型也将催生新一轮智能翻新发展机遇。联念念集团基于其SSG决策工作迹务，鄙俚使用AI时候，并通过打造AI原生工作及决策，助力百行万企兑现以AI驱动的数字化转型需求落地。

这个历程中，联念念集团的SSG业务将连续阐述利润增长引擎的作用，兑现更弘大的增长。把柄民生证券预测，联念念集团的该业务在2021至2023财年的年复合增长率达26.07%，2024财年该业务同比增长12%，展望2025至2027财年，联念念集团的SSG将保管增长，并以10%摆布的增速增长，届时该业务营收将为82.94/92.06/101.27亿元。

以AI为增长能源，联念念集团的业务全体呈现出积极进取发展态势，颠倒是占据先发上风的AI PC，有望引颈PC行业开启新一轮大成长周期，同期AI工作器订单放量，将带动联念念集团盈利核心上移。民生证券展望，联念念集团在2025至2027年的接下来三个财年，将兑现营收609.24/660.64/705.22亿好意思元，净利润12.15/15.47/19.03亿好意思元。

从估值角度来看，联念念集团事迹增长长进对应面前市值PE则别离为13/10/8倍，低于惠普、超微电脑、波浪信息等可比公司均值水平九游娱乐(China)官方网站九游会J9，且其动作AI PC引颈者和港股AI核心主义，建立契机值得退换。

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