本报记者陈靖斌广州报说念

　　2024年12月27日，佑驾改进登陆港交所，成为继地平线（9660.HK）、文远知行（WRD.US）和小马智行（PONY.US）之后，两个月内第四家登陆本钱阛阓的智能驾驶企业。

　　《中国辩论报》记者注重到，与盛大车企及自动驾驶公司积极布局L3以致L4级智能驾驶本事不同，佑驾改进现在的业务要点仍停留在定制化的L0—L2+级智能驾驶责罚决议。

　　在这次IPO中，佑驾改进引入了两家基石投资者——康成亨海外投资有限公司和地平线控股有限公司，两者的累计认购金额超过5.4亿港元。此外，据媒体孤独音尘源知道，好意思的集团也参与了佑驾改进的IPO认购。

　　针对这一外传，记者关系了好意思的集团关系负责东说念主，试图核实音尘的真确性。然则，按捺发稿，未获进一步回复阐明。

　　关于外界关切的本事升级、阛阓拓展及盈利智商改善等问题，记者向佑驾改进方面致函商讨。佑驾改进文告称，暂无法败露更多信息，将通过港交所“败露易”平台发布致密公告和文献。

　　智驾本事上风有限

　　2024年12月27日，佑驾改进在港交所主板奏效挂牌上市，刊行价钱为每股17港元，成为2024年临了一家在港股IPO的智能驾驶公司。这一音尘激发业内粗鄙关切，璀璨着智能驾驶范畴本钱化进程的进一步加快。

　　据了解，佑驾改进已得回多家著名机构的投资，包括四维图新、泽奕投资、国开制造业转型基金、中金本钱、元璟本钱、嘉实投资、普华本钱、东方富海、凯辉基金和博蓝本钱。

　　佑驾改进暗示，本次上市召募所得资金净额的约40%将主要用于进步研发智商并招聘与留任关系研发东说念主才，约30%将用于提高出产效果和责罚决议竞争力，约20%将用于加强销售和营销智商，剩下约10%将用作营运资金和一般企业用途。

　　佑驾改进比年来的营收进展方面，2021—2023年，其收入从1.75亿元增长至4.76亿元，年均复合增长率达到近60%。2024年上半年，佑驾改进已毕收入2.37亿元，同比增长7284万元。

　　与此同期，公司的毛利率稳步进步，从2021年的9.7%增至2023年的14.3%；2024年上半年毛利率为14.1%，较客岁同期的8.3%权贵提高。然则，公司仍未解脱死亡局势。2021—2023年，其经蜕变净死亡分裂为1.31亿元、2.06亿元和1.85亿元；2024年上半年，其净死亡为0.82亿元，较客岁同期减少3919万元，死亡幅度有所收窄。

　　死亡的主要原因在于握续腾贵的研发进入。佑驾改进招股书骄贵，其研发团队占职工总和的61.3%。2021—2024年上半年，公司研发开支累计达4.33亿元。这一战略尽管加剧了成本职守，但也为公司积贮了深厚的本事储备。

　　然则，记者钟情到，从本事水平看，佑驾改进的居品尚停留在L2+级别的援助智能驾驶阶段，主邀功能包括主动安全与高速领航等。这些功能已成为行业标配，在阛阓竞争中上风有限。

　　智能驾驶行业的竞争日趋强烈，软件自研已成为车企的轨范成就。蔚来、理思、小鹏、祯祥、长城、上汽等公司纷纷通过自主研发或结合开辟，进步智能驾驶功能适配性与中枢本事掌控力。

　　佑驾改进看成智能驾驶责罚决议供应商，深受车企自研趋势的冲击。招股书骄贵，按2023年L0—L2+级责罚决议收入计，公司在总计国内智能驾驶责罚决议供应商中名按序七，而在中国总计新兴科技公司中名按序四，阛阓份额为0.6%。

　　佑驾改进也深知自己将来的挑战。在风险要素分析中，公司明确指出，智能驾驶阛阓的强烈竞争可能导致公司销量下滑、利润率下落以致阛阓份额流失。尤其是行业新入局者的崛起，可能通过更廉价钱或更先进的本事决议霸占阛阓。

　　为冒失竞争压力，佑驾改进计较加大研发进入，握续优化居品质能。此外，公司将加强阛阓营销，进步品牌影响力，同期招聘和留任高端本事东说念主才，以保险中枢竞争力。然则，佑驾改进方面坦陈，这些发奋无法确保奏效，行业动态变化和本事迭代的速率难以预测，阛阓环境仍存在较大的不细目性。

　　新本事能否解围？

　　佑驾改进正试图通过研发更高阶的汽车智能化责罚决议，推动自己在智能驾驶范畴的本事打破。据了解，其L4级别的居品决议iRobo现在正处于测试阶段，首款居品为无东说念主驾驶的Robobus，预测将在2025年第一季度委用。记者注重到，这一时辰较此前提到的2024年委用计较有所延伸，骄贵出名堂鼓动经过中可能遭遇的复杂挑战。

　　佑驾改进在招股书中明确辅导了本事和出产方面的潜在风险。公司暗示，可能会遭遇紧要本事和出产贫困，导致开辟新式和增强型责罚决议的进程滞后或成本激增。

　　“为已毕本事首先，咱们需要大宗资源用于研发，绸缪出改进、精确、安全和昂扬的功能，以确保咱们的责罚决议在竞争中脱颖而出。这包括提高智能驾驶本事的可靠性，与客户、供应商和业务结合股伴在新址品绸缪与开辟方面进行有用结合，并速即适应约束变化的客户需求、阛阓环境和监管轨范。”佑驾改进在风险辅导中强调。

　　要是新址品的开辟出现延误或未达到预期，可能对公司的业务、辩论事迹、财务景色及阛阓竞争地位形成紧要不利影响。此外，无法定期推出妥贴阛阓预期的居品，可能导致客户流失或阛阓认同度镌汰，进而缩小公司的阛阓竞争力。

　　记者也注重到，佑驾改进现时边临权贵的资金压力。按捺2024年6月末，公司握有的现款及现款等价物为2.20亿元，较2023年年末的1.98亿元仅小幅增长，骄贵出资金增长的局限性。

　　与此同期，公司在研发进入上的开销有所收紧。招股书数据骄贵，佑驾改进在2021—2023年的研发投资分裂为0.82亿元、1.39亿元和1.50亿元，占当期收入的46.9%、49.9%和31.5%。然则，2024年上半年研发进入降至0.63亿元，比客岁同期减少0.18亿元，占收入比重也下落至26.7%。

　　佑驾改进在财务预期中预测，2024年将不绝产生净死亡，主要原因是公司计较在该年不绝扩伟业务范畴，以已毕范畴经济。尽管公司在过往记载期内约束发奋进步运营效果和毛利率，但受制于大宗研发开支和股份支付开支，盈利压力照旧较大。

　　该公司在招股书中暗示：“把柄咱们现在的发展计较及料理层的意想，咱们预测于2026年之前不会产生任何净利润。”

　　在国内照应机构科方得智库研究负责东说念主张新原看来，佑驾改进在本事研发与阛阓需求之间需寻求更好的均衡。他指出：“公司应在本事各异化、阛阓定位和买卖阵势改进方面已毕打破。”

　　他进一步冷落说念：“首先，佑驾改进要深远挖掘阛阓需求，开辟具有各异化上风的居品或奇迹，以满足特定客户群体的需求。其次，通过精确阛阓定位，将居品聚焦于特定细分阛阓，褪色与行业巨头的径直竞争。此外j9九游会官方登录，佑驾改进可通过买卖阵势改进，如提供一体化责罚决议或与其他企业采集研发，以镌汰成本、提高效果。同期，通过提供优质奇迹和出色客户体验，修复细密的阛阓口碑，推动盈利增长。”